證券時報網(wǎng)
趙黎昀
2024-09-05 22:18
截至8月30日，全市場已有60多家基金公司披露上半年經(jīng)營業(yè)績。在基金業(yè)降本增效趨勢下，60多家基金公司營業(yè)收入和凈利潤分別只有470億元和160億元出頭，和去年同期相比降幅均超過10%。
從結(jié)構(gòu)分析來看，公募經(jīng)營業(yè)績呈現(xiàn)三大特點：一是經(jīng)營業(yè)績的“頭部”效應(yīng)依然顯著，營收和盈利排名的前15家公司，規(guī)模占比均超過了50%；二是個別主打固收或指數(shù)基金的非頭部基金公司，通過順應(yīng)市場趨勢發(fā)展，上半年經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)了逾30%的逆勢增長；三是基金綜合費率改革初見成效，成為基金公司經(jīng)營表象之下的“內(nèi)在原因”。從剛披露完畢的基金中報看，上半年近七成基金公司的管理費收入同比下滑。
“頭部”效應(yīng)依然突出
基金公司的定期經(jīng)營數(shù)據(jù)源于股東定期報告，僅涉及營業(yè)收入、凈利潤等簡單財務(wù)數(shù)據(jù)，雖不能全面反映基金公司整體財務(wù)狀況，但能體現(xiàn)出基金公司乃至基金業(yè)發(fā)展大勢。
上半年經(jīng)營情況最突出的特點，是“頭部”效應(yīng)持續(xù)顯著。以營收排名前15家公司為例，他們上半年的收入規(guī)模為246.36億元，在整體基金公司營收占比中超過50%。此外，盈利排名前15名的基金公司凈利潤合計82.03億元，占比同樣超過50%。
其中，易方達基金以53.74億元的營收排名第一，緊跟其后的華夏基金、南方基金和廣發(fā)基金，營收分別為36.69億元、34.01億元和31.91億元。富國基金、天弘基金、招商基金、匯添富基金、博時基金的營收也在20億元以上。鵬華基金、景順長城基金、興證全球基金、華安基金、銀華基金、華泰柏瑞基金6家公司營收則在10億元以上。
但與2023年同期相比，頭部公司營收大多有所下降，廣發(fā)基金、富國基金的下降幅度均超過20%。此外，由于近30%降幅拖累，興證全球基金上半年的營收只有15.02億元，2023年同期規(guī)模為20.91億元。此外，易方達基金、匯添富基金、景順長城基金、鵬華基金等公募上半年營收降幅均在10%以上。但也有基金公司在逆勢創(chuàng)收，華泰柏瑞基金營收同比增長22.70%上升至10.02億元。
和營收類似，頭部公募的盈利同樣有所下降。廣發(fā)基金、富國基金、興證全球基金、景順長城基金、交銀施羅德基金、建信基金的盈利降幅，均在20%以上。華泰柏瑞基金的凈利潤增速卻達到了34.81%，是為數(shù)不多的逆勢增長公司。
易方達基金以15.16億元的凈利潤排名第一，工銀瑞信基金、華夏基金和南方基金半年凈利潤均在10億元以上。此外，還有17家基金公司上半年盈利過億元。天弘基金、招商基金、廣發(fā)基金、富國基金、博時基金凈利潤分別為9.36億元、8.47億元、8.22億元、7.74億元、7.62億元。
中小公募虧損明顯
北方一位基金業(yè)分析人士對券商中國記者表示，頭部公司上半年經(jīng)營業(yè)績持續(xù)穩(wěn)固了行業(yè)頭部地位。在基金業(yè)降本增效大趨勢下，營收和盈利普遍下降，這是符合市場預(yù)期的。但能體現(xiàn)出業(yè)務(wù)差異化發(fā)展趨勢的，很可能是一些非頭部公司，他們體量中等，通過順應(yīng)市場趨勢發(fā)力固收等業(yè)務(wù)，實現(xiàn)了經(jīng)營逆勢增長。
比如，長盛基金上半年實現(xiàn)營業(yè)收入2.45億元，同比增長7.03%；凈利潤0.34億元，同比增長3.52%，是“老十家”公募里唯一一家“雙增長”公司。長盛基金的股東國元證券在半年報中寫道，2024年上半年長盛基金按照“做好產(chǎn)品定位布局、提升資產(chǎn)管理能力、提高客戶收益水平”的總體思路穩(wěn)健開展各項工作，形成固收領(lǐng)跑、權(quán)益緊隨的良好發(fā)展局面。
此外，作為寧波銀行子公司的永贏基金實現(xiàn)營業(yè)收入與凈利潤分別同比上升33.97%、13.48%，凈利潤突破億元大關(guān)，為1.01億元。寧波銀行在半年報中提及，其聚焦大零售和輕資本業(yè)務(wù)拓展，盈利結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。其中，永贏基金和寧銀理財?shù)壤麧欀行膮f(xié)同推進。另外，上半年抓住了固收和指數(shù)基金大發(fā)展的東興基金、國金基金、中海基金、安信基金等公募，凈利潤增幅基本超過了30%。
但這僅是中小公募的一小部分，其他大部分中小公募出現(xiàn)明顯虧損，近15家基金公司盈利縮水逾30%，更有5家基金公司盈利降幅超過50%。其中，中郵基金營業(yè)收入1.70億元，同比下降34.78%；凈利潤1249.84萬元，同比下降78.79%。財通基金營業(yè)收入3.04億元，同比下降21.62%；凈利潤5108.63萬元，較去年同期的1.13億元同比下降54.89%。此外，諾安基金和創(chuàng)金合信基金今年上半年盈利降幅均超過30%，盈利規(guī)模均跌破1億元。
綜合費率改革是重要影響因素
實際上，基金公司的財務(wù)指標(biāo)和自身的資產(chǎn)管理情況互為表里。無論是基金公司整體性的營收和利潤下行，還是個別公司的逆勢增長，都有著對應(yīng)的資管基本面。
2024年上半年，影響基金公司最大的因素，是始于2023年下半年的基金費率下調(diào)，特別是基金管理費、托管費、交易傭金等成本項。從剛于8月30日披露完畢的基金產(chǎn)品2024年中期報告數(shù)據(jù)來看，改革已見成效。
天相投顧8月31日公布的數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年基金管理人收取的管理費共計604.09億元，相比2023年同期的701.16億元下降13.84%。其中，近七成基金公司的管理費收入同比下滑，部分頭部固收同比降幅超20%。從產(chǎn)品類型來看，混合型基金管理費同比跌幅最大，上半年同比下降約40%。
傭金方面，天相投顧的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上半年公募基金公司支付傭金費用合計約66.18億元，較去年同期減少29.17億元，降幅達到30.59%，這主要是股票交易量減少帶來的。2024年上半年，公募基金公司的股票成交量同比減少超3萬億元，從去年同期的12.63萬億元下降至9.46萬億元，降幅達到約25%。
個別公募經(jīng)營業(yè)績逆勢增長，則可從基金產(chǎn)品的盈利中尋找原因。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年公募基金整體利潤達451.63億元，其中債券類基金共計實現(xiàn)1953.43億元利潤，在各類基金產(chǎn)品的盈利中位居第一。在基金產(chǎn)品盈利規(guī)模排名前十的基金公司中，卻出現(xiàn)了永贏基金、華泰柏瑞基金和中銀基金身影。永贏基金旗下基金實現(xiàn)利潤77.50億元，華泰柏瑞基金和中銀基金旗下基金產(chǎn)品，均實現(xiàn)了逾60億元的利潤。
責(zé)編：王璐璐
校對：陶謙????
