證券時報
韓澄宇
2024-09-07 08:04
今年以來基金經(jīng)理離任消息不斷，前八月離任數(shù)量已創(chuàng)下2015年以來同期新高。受訪人士表示，行情波動帶來的業(yè)績挑戰(zhàn)、行業(yè)發(fā)展加速帶來的競爭壓力等或是基金經(jīng)理主動或被動離職的主因。
在離任基金經(jīng)理“公奔私”或轉(zhuǎn)行的另一面，新銳基金經(jīng)理不斷入場，其實這是行業(yè)流動性和人才流動的自然表現(xiàn)。伴隨著行業(yè)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，基金公司不斷優(yōu)化既有的人才激勵機制和培養(yǎng)框架，未來公募行業(yè)吸引力依然強勁。
基金經(jīng)理離任數(shù)創(chuàng)近九年同期新高
作為公募核心人才的基金經(jīng)理變動一直備受關(guān)注，而今年頻頻出現(xiàn)的離任消息更是引發(fā)熱議。數(shù)據(jù)則顯示，基金經(jīng)理離任數(shù)量已悄然創(chuàng)出多年以來新高。
據(jù)Wind統(tǒng)計，截至8月31日，今年前八月共有238位基金經(jīng)理離任，較去年同期的206位同比增加13.4%。拉長時間來看，這一數(shù)據(jù)創(chuàng)近9年同期新高，非常接近2015年同期的歷史最高紀(jì)錄。2015年前八月有243位基金經(jīng)理離任，選擇“公奔私”居多。
談及有關(guān)這波基金經(jīng)理“離任潮”出現(xiàn)的原因，晨星（中國）基金研究中心高級分析師李一鳴分析稱，基金經(jīng)理離職分為主動選擇和被動離職，原因是多方面的。由于今年以來市場波動較大，不排除部分偏股型基金經(jīng)理會由于業(yè)績壓力而被動離職。此外，部分基金經(jīng)理的投資策略可能不適應(yīng)當(dāng)下市場風(fēng)格，基金公司也可能會通過更換基金經(jīng)理來更好地適應(yīng)市場環(huán)境。“而基金經(jīng)理主動離職的原因可能是尋求更好的發(fā)展賽道，例如更大的公募或非公募的資管機構(gòu)。”他說。
排排網(wǎng)財富理財師姚旭升也稱，一般來說市場表現(xiàn)好的時候，基金經(jīng)理由于跳槽主動離職的情況較多；市場表現(xiàn)差的時候，業(yè)績欠佳無法完成考核被動離職的居多。A股市場長期震蕩，許多公募產(chǎn)品業(yè)績回撤幅度較大，業(yè)績不好的基金經(jīng)理容易被動離職。
“由于市場呈現(xiàn)比較明顯的周期性，在市場相對低谷的階段開始自己的新職業(yè)生涯其實是比較有利的選擇，也可以視作基金經(jīng)理對自己職業(yè)生涯的一種‘擇時’。”另一位業(yè)內(nèi)人士補充。
天相投顧基金評價中心也指出，基金經(jīng)理離職通常有兩點原因，一是管理壓力太大最后轉(zhuǎn)行；二是業(yè)績比較優(yōu)秀，選擇“公奔私”獲得更大的發(fā)展空間。對比2015年的離職高峰，當(dāng)年上半年由于行情較為狂熱，部分績優(yōu)基金經(jīng)理選擇離職管理私募，而今年多數(shù)基金經(jīng)理是由于業(yè)績壓力而選擇離任，只有少部分或由于尋求更大的發(fā)展空間而離職。
部分基金經(jīng)理面臨“無基可管”
在基金經(jīng)理離任人數(shù)上升的同時，行業(yè)人事變動出現(xiàn)新現(xiàn)象，例如基金經(jīng)理“回爐”研究崗等，一些基金經(jīng)理還面臨“無基可管”的局面。
對此姚旭升表示，近幾年A股市場連續(xù)調(diào)整，權(quán)益類基金管理難度提高，基金公司面臨很大的經(jīng)營壓力。許多權(quán)益類產(chǎn)品因為業(yè)績長期不佳或規(guī)模過小的原因清盤，隨著基金清盤數(shù)量的持續(xù)增長，基金經(jīng)理無基可管的現(xiàn)象也越來越普遍。面對無基可管的局面，基金經(jīng)理可能會考慮轉(zhuǎn)型至更加符合自身條件的崗位，比如轉(zhuǎn)向私募基金、銀行理財子等。這既是對個人職業(yè)生涯規(guī)劃的調(diào)整，也是行業(yè)發(fā)展導(dǎo)致人才流動的必然結(jié)果。
天相投顧基金評價中心的觀點類似。由于自2017年以來公募基金發(fā)展較快，基金經(jīng)理人數(shù)快速增加。而自2022年至今基金規(guī)模承受一定壓力，對人員需求隨之減少，部分績差的基金經(jīng)理無法得到投資者認(rèn)可。這屬于市場自然的出清，從長期來看有利于實現(xiàn)行業(yè)的優(yōu)勝劣汰。
“今年以來部分主動權(quán)益基金的基金經(jīng)理可能會面臨新基金發(fā)行不利的困境。” 李一鳴進(jìn)一步說，“除投資者對權(quán)益類產(chǎn)品的風(fēng)險偏好下降以外，另一個原因是隨著市場有效性提高，使得主動基金戰(zhàn)勝指數(shù)基金的難度有所提升，部分投資者偏向被動指數(shù)投資。”
業(yè)內(nèi)表示，隨著投資者對基金業(yè)績和風(fēng)險控制的要求越來越高，基金經(jīng)理需要不斷拓展能力圈，提升自身的專業(yè)能力和投資策略才能滿足市場需求。
基金經(jīng)理隊伍總?cè)藬?shù)仍保持增長
事實上，最近十年，隨著公募基金規(guī)模增長，基金經(jīng)理隊伍也在持續(xù)擴容。Wind數(shù)據(jù)顯示，2014年，基金經(jīng)理人數(shù)首次突破1000人，此后保持逐年增長的勢頭。2019年，全行業(yè)基金經(jīng)理人數(shù)超過2000人，到了2022年首次突破3000人，最近3年總?cè)藬?shù)一直維持在3000人以上的水平。
截至今年9月2日，基金經(jīng)理總?cè)藬?shù)達(dá)到3816人，相比去年年末增長了3.86%，這也意味著盡管有基金經(jīng)理離職，也有更多的新人被提拔，包括華夏、嘉實、博時在內(nèi)的3家基金公司旗下基金經(jīng)理人數(shù)均在百人以上。
展望未來公募基金行業(yè)的人才發(fā)展格局，晨星（中國）基金研究中心高級分析師李一鳴認(rèn)為，通常來說，大型基金公司由于口碑、團(tuán)隊投研能力，以及福利待遇上的優(yōu)勢，在人才競爭上可能會引起相對于中小型基金公司的“虹吸效應(yīng)”。從國外成熟市場的發(fā)展經(jīng)驗來看，公募基金行業(yè)可能會呈現(xiàn)“強者恒強”的馬太效應(yīng)，市場份額向頭部公司聚集。中小基金公司想要加強對人才的吸引力，需要通過差異化發(fā)展，實現(xiàn)業(yè)務(wù)上的破局。
在天相投顧基金評價中心看來，國內(nèi)公募行業(yè)已經(jīng)逐步進(jìn)入由高速發(fā)展變?yōu)楦哔|(zhì)量發(fā)展的“下半場”。“從長期來看，未來公募行業(yè)的人才也將向經(jīng)驗更為豐富，專業(yè)能力更強的方向傾斜，能夠面臨復(fù)雜市場環(huán)境的基金經(jīng)理將成為稀缺人才。”天相投顧基金評價中心表示。
還有業(yè)內(nèi)人士建議，未來基金行業(yè)發(fā)展需要不斷優(yōu)化人才結(jié)構(gòu)，提升專業(yè)能力，創(chuàng)新激勵機制，以適應(yīng)市場的變化和投資者的需求。特別是需要具備買方視角的人才，樹立以客戶的利益為中心的價值觀，確保投資的目標(biāo)和客戶的利益始終保持一致。長期來看，隨著行業(yè)更加成熟規(guī)范，以及投資者對專業(yè)投資服務(wù)需求的日益增長，公募基金行業(yè)的吸引力有望逐步提升。
排排網(wǎng)財富理財師姚旭升更是強調(diào)，證監(jiān)會在《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》中指出，引導(dǎo)基金管理人構(gòu)建團(tuán)隊化、平臺化的投研體系，完善人才培養(yǎng)機制，提高投研人員占比和專業(yè)水平，扭轉(zhuǎn)過度依賴“明星基金經(jīng)理”的發(fā)展模式。
在他看來，“去明星化”可以減少基金公司通過押注賽道打造明星經(jīng)理，以此擴大市場規(guī)模這種短期逐利的行為。未來基金公司應(yīng)該會更加注重團(tuán)隊建設(shè)，通過專業(yè)的分工協(xié)作形成多元化的投資風(fēng)格，打造出一支穩(wěn)定且專業(yè)的投資團(tuán)隊對產(chǎn)品進(jìn)行管理，降低產(chǎn)品運作對個人的過度依賴。這樣即便是遇到人員異動的情況，也能保持基金策略的延續(xù)性。淡化明星基金經(jīng)理個人對公司的影響，加強投研體系的建設(shè)和人才隊伍的培養(yǎng)，促進(jìn)行業(yè)形成健康穩(wěn)定的發(fā)展趨勢。
