中國基金報
2024-09-08 22:22
美聯(lián)儲降息50個基點的預(yù)期正在升溫。
今日晚間，美國最新披露的數(shù)據(jù)顯示，美國8月ADP就業(yè)人數(shù)增長9.9萬人，創(chuàng)2023年10月以來最低紀(jì)錄。受此影響，美聯(lián)儲9月降息50個基點的概率略有上升。CME美聯(lián)儲觀察工具顯示，9月降息50個基點的可能性升至45%。美股開盤后，納指、標(biāo)普500指數(shù)短線走高，截至22:30，納指漲超1%。
一系列數(shù)據(jù)預(yù)示著，美國勞動力市場正在放緩，已經(jīng)引起了美聯(lián)儲的注意。美國舊金山聯(lián)邦儲備銀行行長、FOMC票委戴利最新表態(tài)稱，美聯(lián)儲的降息幅度將取決于即將公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)——包括本周五的非農(nóng)就業(yè)報告和下周三的CPI數(shù)據(jù)。
如果周五發(fā)布的非農(nóng)就業(yè)報告顯示出美國就業(yè)市場進(jìn)一步走軟的跡象，很可能引發(fā)美聯(lián)儲采取更大幅度的降息。有經(jīng)濟學(xué)家警告稱，美聯(lián)儲大幅降息“是禍非福” 可能會嚇壞金融市場。
重磅數(shù)據(jù)出爐
北京時間9月5日晚間，美國ADP Research Institute與斯坦福數(shù)字經(jīng)濟實驗室合作發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國8月ADP就業(yè)人數(shù)增長9.9萬人，創(chuàng)2023年10月以來最低紀(jì)錄，大幅不及預(yù)期的14.5萬人，前值由增加12.2萬人修正為11.1萬人。
ADP數(shù)據(jù)顯示，盡管招聘速度大幅放緩，但只有少數(shù)行業(yè)報告實際裁員，其中，專業(yè)和商業(yè)服務(wù)業(yè)裁員16000人，制造業(yè)裁員8000人，信息服務(wù)業(yè)裁員4000人；教育和衛(wèi)生服務(wù)業(yè)增加29000個崗位，建筑業(yè)增加27000個崗位，金融活動業(yè)增加18000個崗位，貿(mào)易、運輸和公用事業(yè)增加14000個崗位。
ADP首席經(jīng)濟學(xué)家Nela Richardson表示：“在經(jīng)歷了兩年的大幅增長后，美國就業(yè)市場的下行趨勢使我們的招聘速度低于正常水平。下一個值得關(guān)注的指標(biāo)是工資增長，在疫情后大幅放緩后，工資增長正在企穩(wěn)。”
隨后，ADP公布的首申數(shù)據(jù)顯示，美國8月31日當(dāng)周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)22.7萬人，不及預(yù)期值23萬人。8月24日當(dāng)周續(xù)請失業(yè)救濟人數(shù)為183.8萬人，同樣不及預(yù)期186.9萬人，兩個指標(biāo)均較前值小幅下降。
分析人士指出，申請失業(yè)救濟金的人數(shù)有所下降，可能有助于緩解市場對美國就業(yè)數(shù)據(jù)大幅惡化的擔(dān)憂。
另外，最新數(shù)據(jù)顯示，美國8月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù)環(huán)比增長193%，年初至今招聘計劃總數(shù)降至2005年以來最低。
值得注意的是，在ADP和初請數(shù)據(jù)公布后，美聯(lián)儲9月降息50個基點的概率略有上升。據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲9月降息25個基點的概率為55%（公布前為57%），降息50個基點的概率為45%（公布前為43%）；美聯(lián)儲到11月累計降息50個基點的概率為28.9%，累計降息75個基點的概率為49.7%，累計降息100個基點的概率為21.3%。
美股開盤后，三大指數(shù)走勢分化，納指、標(biāo)普500指數(shù)短線走高，截至北京時間22:30，納指漲1.13%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.4%，道指微跌0.04%。
其中，美股科技“七巨頭”全線上漲，蘋果漲超2%，微軟漲1%，英偉達(dá)漲2.79%，谷歌A漲1.53%，亞馬遜漲3.61%，Meta漲1.65%，特斯拉大漲6.82%。
中概股亦多數(shù)走強，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)漲超1%，蔚來大漲超6%，小鵬汽車大漲5.04%，新東方漲2.6%，百濟神州漲2.58%，理想汽車、百度漲超1%。
降息50個基點的可能性
值得注意的是，昨夜公布的美國7月JOLTS職位空缺數(shù)據(jù)亦大幅不及預(yù)期，甚至創(chuàng)出2021年初以來最低，裁員人數(shù)也在增加，美國勞動力市場呈現(xiàn)出加速放緩的跡象。
摩根大通資產(chǎn)管理公司投資組合經(jīng)理Priya Misra表示，“勞動力市場已經(jīng)放緩，現(xiàn)在已經(jīng)引起了美聯(lián)儲的注意。鑒于聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間目前仍處于5.25%—5.5%的罕見高位區(qū)間，而美國經(jīng)濟正在放緩，同時貨幣政策與經(jīng)濟之間的滯后期又是出了名的長且多變，我認(rèn)為最初以50個基點幅度降息的理由非常充分。”
野村證券美國利率策略主管Jonathan Cohn表示，市場對9月首次降息是25個基點還是50個基點存在分歧，這幾乎完全取決于非農(nóng)就業(yè)報告的結(jié)果。如果在失業(yè)率和裁員方面達(dá)到了某些門檻，那么降息50個基點是絕對有可能的。
據(jù)日程安排，美聯(lián)儲9月議息會議將在當(dāng)?shù)貢r間9月17日至18日舉行，市場已經(jīng)基本確定美聯(lián)儲將宣布降息，多數(shù)分析師預(yù)計美聯(lián)儲將在9月會議上堅持降息25個基點，但也有降息50個基點的聲音存在。
美東時間9月4日，美國舊金山聯(lián)邦儲備銀行行長、FOMC票委戴利表示，美聯(lián)儲需要降息以保持就業(yè)市場健康。
戴利還透露，她認(rèn)為美聯(lián)儲的降息幅度將取決于即將公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)——包括本周五的非農(nóng)就業(yè)報告和下周三的CPI數(shù)據(jù)。
本周五，美國即將公布重磅的8月非農(nóng)就業(yè)報告。如果這份非農(nóng)報告顯示出美國就業(yè)市場進(jìn)一步走軟的跡象，這可能引發(fā)美聯(lián)儲采取更大幅度的降息。
當(dāng)前市場普遍預(yù)測8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加16.1萬人，高于7月的11.4萬人，失業(yè)率將小幅下降至4.2%。
戴利認(rèn)為，到目前為止，美國就業(yè)市場雖然有所放緩，但仍然健康。
她表示，美聯(lián)儲只有在前景確定的時候才會采取“激進(jìn)”的舉措。目前的前景還不太確定，這意味著她更傾向于不采取激進(jìn)手段。
戴利總結(jié)稱，美聯(lián)儲需要讓勞動力市場保持在目前的水平，并預(yù)期它將繼續(xù)擴張。
校對：趙燕?????????
