證券時(shí)報(bào)網(wǎng)訊,中金公司研報(bào)指出,運(yùn)營(yíng)基本面進(jìn)入改善通道,看好聚合模式發(fā)展前景。一、運(yùn)營(yíng)商基本面進(jìn)入改善通道。2023年以來(lái),觀察到多家運(yùn)營(yíng)商充電業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)較明顯改善;而站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn),觀察到諸多積極信號(hào)在聚集。1)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)有趨緩跡象,服務(wù)費(fèi)自下半年以來(lái)逐步企穩(wěn)、部分地區(qū)有所修復(fù);2)需求結(jié)構(gòu)在發(fā)生變化,C端和超快充需求逐步釋放,帶來(lái)服務(wù)費(fèi)漲價(jià)潛力;3)運(yùn)營(yíng)商逐步降低重資產(chǎn)屬性,積極發(fā)展輕資產(chǎn)擴(kuò)張模式。二、新型電力系統(tǒng)升級(jí)趨勢(shì)下,負(fù)荷聚合轉(zhuǎn)型有望改變傳統(tǒng)充電運(yùn)營(yíng)商業(yè)模式。收入端:充電運(yùn)營(yíng)商本身?yè)碛姓{(diào)控新能源車負(fù)荷側(cè)資源的能力,可以參與虛擬電廠獲得增量收入,測(cè)算2028年充電運(yùn)營(yíng)商參與虛擬電廠的收益空間有望超過(guò)300億元或?yàn)槌潆娺\(yùn)營(yíng)市場(chǎng)帶來(lái)60%的彈性空間。成本端:充電運(yùn)營(yíng)商可以通過(guò)分布式的光伏或儲(chǔ)能資源來(lái)降低原本剛性的電費(fèi)成本。三、負(fù)荷聚合進(jìn)入壁壘高,頭部運(yùn)營(yíng)商優(yōu)勢(shì)有望擴(kuò)大。負(fù)荷聚合模式具備在規(guī)模、技術(shù)、政府關(guān)系等方面較高的準(zhǔn)入門檻。
校對(duì):陶謙