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美國(guó)知名零售巨頭，宣布破產(chǎn)！

最新消息顯示，美國(guó)知名零售商必樂(lè)透（Big Lots）已向法院申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。目前，必樂(lè)透擁有近1400家門店，3萬(wàn)多名員工，為何突然就破產(chǎn)了呢？

值得注意的是，在資本市場(chǎng)上，必樂(lè)透也曾有過(guò)高光時(shí)刻，2020年3月中旬至2021年6月上旬期間，必樂(lè)透股價(jià)一度大漲超600%，當(dāng)時(shí)股價(jià)創(chuàng)出73美元/股的歷史新高。也就是在2021年，必樂(lè)透的門店擴(kuò)張到1500家。

然而，接下來(lái)的高通脹和利率上升抑制了美國(guó)消費(fèi)者支出，消費(fèi)者購(gòu)物習(xí)慣改變以及內(nèi)部管理問(wèn)題，導(dǎo)致該公司的銷售額持續(xù)下滑，財(cái)務(wù)狀況日益惡化。自2021年6月中旬以來(lái)，必樂(lè)透的股價(jià)連續(xù)調(diào)整了3年多，大跌超99%。

必樂(lè)透9月9日還宣布，收到紐約證券交易所的通知，由于公司普通股的平均收盤價(jià)在連續(xù)30個(gè)交易日期間低于1美元，因此其不符合《紐約證券交易所上市公司手冊(cè)》相關(guān)規(guī)定。不過(guò)，該通知不會(huì)導(dǎo)致公司的普通股立即從紐約證券交易所退市。

知名零售商申請(qǐng)破產(chǎn)

近日，美國(guó)知名家居用品零售商必樂(lè)透在其官網(wǎng)宣布，公司及其子公司已在美國(guó)特拉華州提交了第11章破產(chǎn)保護(hù)申請(qǐng)，并計(jì)劃在法院的監(jiān)督下出售其資產(chǎn)和業(yè)務(wù)。據(jù)了解，第11章破產(chǎn)保護(hù)允許公司在制定債權(quán)人還款計(jì)劃時(shí)繼續(xù)經(jīng)營(yíng)。

必樂(lè)透在法庭文件中列出了資產(chǎn)和負(fù)債的總額分別在10億到100億美元之間。必樂(lè)透稱，公司已與私募股權(quán)投資者Nexus的關(guān)聯(lián)公司簽訂了出售協(xié)議。Nexus將作為“假馬競(jìng)標(biāo)”，這意味著除非有其他出價(jià)更高或條件更優(yōu)的買家出現(xiàn)，否則Nexus將收購(gòu)必樂(lè)透的業(yè)務(wù)。如果Nexus最終成為中標(biāo)者，預(yù)計(jì)交易將在2024年第四季度完成。

Nexus董事總經(jīng)理Evan Gluoft表示：“我們很高興有機(jī)會(huì)與必樂(lè)透合作，幫助這個(gè)標(biāo)志性品牌恢復(fù)其作為美國(guó)領(lǐng)先的折扣零售商的地位。必樂(lè)透業(yè)務(wù)具有巨大的潛力，我們相信它最美好的日子就在前方。”

必樂(lè)透還宣布，在法院監(jiān)督的程序中，公司已獲得7.075億美元的融資承諾，其中包括來(lái)自其某些現(xiàn)有貸款人的3500萬(wàn)美元新融資，以延期信貸額度的形式（統(tǒng)稱為“DIP融資貸款”）。經(jīng)法院批準(zhǔn)，DIP融資貸款加上公司持續(xù)運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金，預(yù)計(jì)將提供足夠的流動(dòng)性，以確保公司在出售交易完成期間擁有充足的流動(dòng)資金。

必樂(lè)透還提交了一些慣例動(dòng)議，尋求法院批準(zhǔn)繼續(xù)支持其運(yùn)營(yíng)，包括繼續(xù)支付員工工資和福利，以及在正常業(yè)務(wù)過(guò)程中向某些關(guān)鍵供應(yīng)商付款。公司預(yù)計(jì)將收到法院對(duì)這些請(qǐng)求的批準(zhǔn)，并預(yù)計(jì)將根據(jù)正常條款向供應(yīng)商全額支付申請(qǐng)后提供的任何貨物和服務(wù)的費(fèi)用。

作為法院監(jiān)督銷售過(guò)程的一部分，必樂(lè)透將繼續(xù)評(píng)估其運(yùn)營(yíng)足跡，其中包括關(guān)閉更多的門店。公司還將繼續(xù)評(píng)估和優(yōu)化其配送中心模式。必樂(lè)透總裁兼首席執(zhí)行官Bruce Thorn補(bǔ)充道：“盡管我們的大多數(shù)門店都是盈利的，但我們打算以更專注的足跡向前邁進(jìn)，以確保我們高效運(yùn)營(yíng)，并為客戶提供最佳服務(wù)。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，我們打算利用這一過(guò)程提供的工具，繼續(xù)有序地優(yōu)化我們的門店隊(duì)伍。”

截至今年6月份，必樂(lè)透在美國(guó)各地經(jīng)營(yíng)著大約1400家門店，擁有3萬(wàn)多名員工。

傳統(tǒng)零售商的縮影

必樂(lè)透是一家美國(guó)老牌零售商，成立于1967年，作為一家折扣零售商，必樂(lè)透主要銷售家居用品、家具、電子產(chǎn)品和季節(jié)性商品。起初，必樂(lè)透做一些汽車零部件等汽車領(lǐng)域的清倉(cāng)折扣活動(dòng)，隨后介入需求量更大的日常用品領(lǐng)域，以低于專柜店20%—30%的價(jià)格為賣點(diǎn)，出售包括日常消耗品、季節(jié)性商品、家具、餐具、玩具和禮品等。

當(dāng)時(shí)，美國(guó)正值移民高峰期，大部分移民消費(fèi)能力有限，各類折扣店非常受歡迎，比如Dollar Tree、99美分商店等老牌折扣店都在此時(shí)崛起。必樂(lè)透乘上這股東風(fēng)，憑借在家具雜貨等大宗商品類的優(yōu)勢(shì)，成為眾多美國(guó)家庭采購(gòu)的首選。1985年，必樂(lè)透在紐交所上市，成為最早登陸資本市場(chǎng)的折扣連鎖巨頭之一。

上市之后，必樂(lè)透一路并購(gòu)，擴(kuò)大公司規(guī)模，截至2021年，公司在美國(guó)和加拿大擁有近1500家商店。必樂(lè)透還在美國(guó)建立了完善的物流配送管理系統(tǒng)。也就是在這一年，必樂(lè)透股價(jià)觸及了73美元的歷史新高，當(dāng)時(shí)市值一度超過(guò)25億美元。不過(guò)，好景不長(zhǎng)，在疫情結(jié)束之后，美國(guó)高通脹和利率上升抑制了消費(fèi)者的支出，美國(guó)消費(fèi)者的習(xí)慣發(fā)生了顯著變化，特別是對(duì)非必需品的支出減少。這種變化直接影響了必樂(lè)透的銷售額和盈利能力，導(dǎo)致公司近期陷入難以緩解的財(cái)務(wù)困境，股價(jià)也一路下挫，從2021年的73美元峰值暴跌至當(dāng)前的0.5美元左右，跌幅超過(guò)99%。

近期披露的財(cái)報(bào)顯示，必樂(lè)透2024財(cái)年第一季度各項(xiàng)業(yè)績(jī)指標(biāo)均低于預(yù)期，凈銷售額為10億美元，同比下降10.2%；凈利潤(rùn)虧損超2億美元，調(diào)整后凈虧損1.32億美元。必樂(lè)透稱，未能實(shí)現(xiàn)銷售目標(biāo)主要是由于核心客戶繼續(xù)縮減開(kāi)支，尤其是高價(jià)非必需品的消費(fèi)支出縮減。

有分析指出，必樂(lè)透是眾多因房屋消費(fèi)放緩而受到傷害的陷入困境的傳統(tǒng)零售商之一。美國(guó)家具和家電巨頭公司科恩（Conn）于7月23日向美國(guó)得克薩斯州南區(qū)破產(chǎn)法院申請(qǐng)第11章破產(chǎn)保護(hù)，并在申請(qǐng)出列出約10億至100億美元的債務(wù)；美國(guó)地板商LL Flooring近期也申請(qǐng)了破產(chǎn)保護(hù)，并將關(guān)閉全美94家門店。

必樂(lè)透的破產(chǎn)，被視為美國(guó)傳統(tǒng)實(shí)體零售業(yè)面臨困境的縮影，即傳統(tǒng)折扣零售模式不再能適應(yīng)現(xiàn)代市場(chǎng)的快速變化。隨著電子商務(wù)的興起，在高通脹以及高利率趨勢(shì)下，美國(guó)消費(fèi)者愈發(fā)偏向必需消費(fèi)品，像必樂(lè)透這樣偏向非必需消費(fèi)品的傳統(tǒng)折扣零售商面臨巨大壓力。這種壓力不僅來(lái)自于亞馬遜等數(shù)字化零售巨頭，以及成功實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的沃爾瑪?shù)葟?qiáng)力競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，還來(lái)自于消費(fèi)者需求的全方位變化。

近日，美國(guó)“一元店”折扣零售巨頭Dollar Tree也亮起了中低收入人群消費(fèi)不振的紅燈。Dollar Tree于9月4日披露的財(cái)報(bào)顯示，二季度，該公司凈銷售為73.7億美元，同比增長(zhǎng)0.7%，低于分析師預(yù)期的74.9億美元；調(diào)整后的每股收益（EPS）為0.67美元，同比下降26.4%，此前分析師預(yù)期增長(zhǎng)1.05%。

全年業(yè)績(jī)指引方面，Dollar Tree預(yù)計(jì)全年凈銷售為306億至309億美元，而此前預(yù)期為310億至320億美元；預(yù)計(jì)全年調(diào)整后EPS為5.2美元至5.6美元，此前預(yù)期為6.5美元至7.0美元。上述財(cái)報(bào)公布后，Dollar Tree股價(jià)放量暴跌22%。該公司首席財(cái)務(wù)官表示，下調(diào)全年銷售指引主要源于宏觀壓力對(duì)中高收入客戶購(gòu)買行為的影響越來(lái)越大，公司的銷售更加疲軟，尤其是在非必需消費(fèi)品的銷售方面。

稍早之前，零售折扣巨頭Dollar General披露的二季度業(yè)績(jī)，也不如市場(chǎng)預(yù)期，該公司也大幅下調(diào)了全年業(yè)績(jī)指引，導(dǎo)致其股價(jià)暴跌超30%，創(chuàng)下有史以來(lái)最大單日跌幅。

Dollar General擁有超過(guò)2萬(wàn)家門店，主要分布在農(nóng)村城鎮(zhèn)，公司60%以上的銷售額來(lái)自年收入低于35000美元的家庭。Dollar General示，物價(jià)上漲、就業(yè)市場(chǎng)疲軟以及利率上升給低收入客戶帶來(lái)了壓力，該公司首席執(zhí)行官Todd Vasos在分析師電話會(huì)議上表示，超過(guò)60%的顧客反饋稱，由于物價(jià)上漲，他們不得不在購(gòu)買基本必需品方面做出犧牲。在房租、水電、醫(yī)療保健等方面，消費(fèi)者也在支付更多的費(fèi)用。

校對(duì)：王朝全??