證券時報網(wǎng)
2024-09-27 23:03
近期，國內(nèi)公私募機(jī)構(gòu)紛紛將目光投向海外市場。多家大型公募基金公司頻繁與海外資管機(jī)構(gòu)溝通洽談，吸引海外資金通過基金專戶投資國內(nèi)股票、債券等，目前客戶主要集中在中東地區(qū)；不少私募量化機(jī)構(gòu)則將目光瞄準(zhǔn)中國香港和新加坡市場，希望與客戶彼此增進(jìn)了解，進(jìn)而獲得增量資金。
外資機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，當(dāng)前A股投資性價比凸顯，歷史經(jīng)驗(yàn)顯示市場低迷之際通常也是長線布局以及挖掘超額收益的最好時機(jī)。
公募頻頻出海募資
近期，中國證券報記者調(diào)研了解到，多家大型公募基金公司出海動作頻頻。一位公募人士介紹，公司頗為重視國際業(yè)務(wù)，有專門分管海外業(yè)務(wù)的高管。2023年以來，相應(yīng)的高管頻繁出國與海外資管機(jī)構(gòu)溝通洽談，希望能開拓海外“訂單”。
據(jù)他介紹，與海外資管機(jī)構(gòu)的合作主要是吸引海外資金通過基金公司來投資國內(nèi)股票、債券等資產(chǎn)，合作形式類似于專戶管理，定制化程度較高，最大程度上滿足海外客戶的需求。在策略方面，更偏向于絕對收益。客戶來源方面，目前主要集中在中東地區(qū)。
另一家頭部公募渠道人士也告訴中國證券報記者，公司已經(jīng)開展了海外業(yè)務(wù)，跟一些海外機(jī)構(gòu)開展了合作，目前海外客戶通過公司投資的資金量還比較小。他表示，雖然短期內(nèi)海外客戶對公司管理規(guī)模的貢獻(xiàn)不大，但發(fā)展海外業(yè)務(wù)類似于發(fā)展個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，基金公司著眼長遠(yuǎn)，希望未來能有突破，從建立合作開始，規(guī)模逐漸擴(kuò)大。只要能持續(xù)為海外客戶創(chuàng)造收益，海外客戶委托公司管理的資金自然會持續(xù)增加，海外業(yè)務(wù)也將為公司規(guī)模和利潤做出更大的貢獻(xiàn)。
他還表示，拓展海外客戶、發(fā)展海外業(yè)務(wù)是中國資管機(jī)構(gòu)發(fā)展成為國際一流資管機(jī)構(gòu)的必經(jīng)之路。
事實(shí)上，國內(nèi)公募基金公司更早之前便開始了與國外資管機(jī)構(gòu)的合作。2016年，易方達(dá)基金與荷蘭APG簽署合作備忘錄以來，雙方逐步展開了在養(yǎng)老金管理、資產(chǎn)管理和信息技術(shù)交流等方面的合作。雙方于2017年宣布聯(lián)合推出全球首個遵循國際市場可持續(xù)與責(zé)任投資框架及標(biāo)準(zhǔn)的、投資于中國A股市場的養(yǎng)老金管理產(chǎn)品。APG是歐洲最大的養(yǎng)老金管理公司，也是世界最大的信托管理公司之一。
今年易方達(dá)基金又與多家國外資管機(jī)構(gòu)進(jìn)行了溝通和合作。2月，易方達(dá)基金與沙特領(lǐng)先的資產(chǎn)管理公司利雅得資本簽署了合作備忘錄，雙方將在投資領(lǐng)域開展交流與合作；8月，易方達(dá)基金又與巴西第二大資管公司伊塔烏資產(chǎn)管理公司進(jìn)行了深入交流，雙方就未來進(jìn)一步開展業(yè)務(wù)合作達(dá)成共識。
量化私募海外路演
除了公募基金出海募資，不少私募機(jī)構(gòu)也紛紛出海找錢。中國證券報記者從業(yè)內(nèi)了解到，近期多家量化私募開啟海外路演，路演對象包括中國香港和新加坡的海外資方。
一位私募業(yè)內(nèi)人士表示，許多海外投資者對中國內(nèi)地市場了解有限，特別是來自新加坡的投資者。因此，在新加坡的路演更多側(cè)重于提供基礎(chǔ)知識的普及。相比之下，在中國香港舉行的路演中，不少投資者表現(xiàn)得更加積極。此外，外資機(jī)構(gòu)也在密切關(guān)注美聯(lián)儲降息所帶來的影響以及當(dāng)前被低估的A股市場情況，試圖從中找到提前布局的機(jī)會。
一家私募服務(wù)公司運(yùn)營總監(jiān)表示，從目前國內(nèi)私募行業(yè)的發(fā)展情況看，私募機(jī)構(gòu)“投資策略出海”難度依然較大，現(xiàn)階段可能更多是“募資出海”，即引入海外投資者的資金投資于A股市場。
談及私募組團(tuán)出海的原因，上述業(yè)內(nèi)人士表示，一方面，國內(nèi)機(jī)構(gòu)在現(xiàn)有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上可以不斷拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域和新的資金渠道，謀求業(yè)務(wù)迭代升級；另一方面，一些外資機(jī)構(gòu)一直關(guān)注著中國市場，只是尋求合適的機(jī)會入場，此時出海路演，在加深海外投資機(jī)構(gòu)對國內(nèi)資管機(jī)構(gòu)了解和認(rèn)識的同時，也可以了解外資當(dāng)前對中國市場的態(tài)度變化，以便隨時抓住機(jī)遇。
A股投資性價比凸顯
從外資機(jī)構(gòu)對中國市場的觀點(diǎn)來看，當(dāng)前投資A股性價比凸顯。
聯(lián)博基金資深市場策略師黃森瑋認(rèn)為，雖然當(dāng)前投資者情緒并不高漲，但歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，這通常是長線布局并挖掘超額收益的好時機(jī)。他認(rèn)為，首先，A股歷史上的幾個重大底部，皆出現(xiàn)于估值偏低的時刻，例如2005年6月、2008年10月、2013年6月及2019年1月。當(dāng)前滬深300指數(shù)的市凈率僅為1.2倍、市盈率僅為10.8倍，皆已達(dá)到歷史底部區(qū)間的水平。其次，從股票相對債券的性價比角度來看，A股已具備長線投資價值。
宏利基金認(rèn)為，目前A股市場以結(jié)構(gòu)性機(jī)會為主，市場情緒和預(yù)期不盡如人意，看好高勝率的紅利資產(chǎn)和有基本面支撐的行業(yè)，包括出海、有漲價預(yù)期的有色及農(nóng)業(yè)方向、產(chǎn)業(yè)趨勢明確的人工智能方向。
路博邁基金表示，預(yù)計(jì)A股市場9月維持震蕩態(tài)勢，后續(xù)或有增量政策出爐，四季度市場方向可能出現(xiàn)變化。在行業(yè)配置上，路博邁基金建議，紅利資產(chǎn)作為底倉，科技中可選擇成長標(biāo)的。一方面，現(xiàn)金流為王，銀行、公用事業(yè)、交通運(yùn)輸、白電等紅利資產(chǎn)回調(diào)之后仍可進(jìn)行配置。A股公司半年報顯示，電子和通信等行業(yè)業(yè)績向好，作為目前不多的資本開支擴(kuò)張的板塊，有望受益于自身產(chǎn)業(yè)周期，可具體關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)、光模塊、智能手機(jī)鏈等標(biāo)的。
