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最大快速贖回額度由原先的10萬元下調(diào)至1萬元。

曾因滿足大額贖回、高流動(dòng)性需求一度走俏的“零錢組合”，正迎來“強(qiáng)收緊”時(shí)代。

今年以來，多家銀行密集調(diào)整“零錢組合”業(yè)務(wù)。交通銀行近日公告，將從10月19日開始調(diào)整旗下兩款“零錢組合”產(chǎn)品的快速贖回和支付轉(zhuǎn)出的每日最高限額，單日總額下調(diào)至1萬元以內(nèi)。

除了交通銀行，中國銀行、民生銀行、招商銀行、平安銀行以及寧波銀行等多家銀行也采取了相應(yīng)措施調(diào)整其“零錢組合”業(yè)務(wù)，包括停止智能存款或提款服務(wù)、減少快速贖回的限額，以及調(diào)整曝光入口等。

在業(yè)內(nèi)人士看來，“零錢組合”業(yè)務(wù)收緊是出于合規(guī)性考慮，同時(shí)，組合類產(chǎn)品業(yè)務(wù)規(guī)模較大，贖回一旦集中出現(xiàn)，容易引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

多家銀行收緊“零錢組合”業(yè)務(wù)

近日，交通銀行發(fā)布公告，宣布更新活期盈、活期富客戶服務(wù)協(xié)議，主要內(nèi)容是更新活期盈、活期富的快速贖回及支付轉(zhuǎn)出最高限額，自10月19日起將上述產(chǎn)品單日累計(jì)快速轉(zhuǎn)出及自主發(fā)起的支付轉(zhuǎn)出交易如轉(zhuǎn)賬匯款、刷卡消費(fèi)、取現(xiàn)、在線支付總額限額調(diào)整至1萬元。記者注意到，交通銀行此前已對(duì)上述兩款產(chǎn)品進(jìn)行調(diào)整。今年3月，前述兩款產(chǎn)品已暫停新客服務(wù)。

據(jù)了解，活期盈、活期富屬于“零錢組合”業(yè)務(wù)，底層分別是理財(cái)公司銷售的理財(cái)產(chǎn)品和基金公司銷售的基金產(chǎn)品。交通銀行工作人員告訴記者，活期盈、活期富底層資產(chǎn)分別是10只理財(cái)產(chǎn)品和6只基金產(chǎn)品，此前單日快贖額度最高分別為10萬元和6萬元。

今年以來，同樣收緊“零錢組合”業(yè)務(wù)的還有中國銀行、民生銀行、招商銀行、平安銀行、寧波銀行等，包括關(guān)閉智能轉(zhuǎn)入或轉(zhuǎn)出服務(wù)、下調(diào)快贖額度、調(diào)整曝光入口等，其中最大快速贖回額度由原先的10萬元下調(diào)至1萬元。

據(jù)寧波銀行公告，旗下“日日寶”業(yè)務(wù)于2024年3月15日起完成功能改造。單客戶單自然日最大快贖額度調(diào)整為1萬元，普通贖回功能不受影響。同時(shí)，取消智能轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出功能。

中國銀行對(duì)“零錢組合”的贖回規(guī)則進(jìn)行調(diào)整。公告稱，中國銀行自2024年1月21日起暫停新客戶開通活錢寶自動(dòng)贖回服務(wù)，快速轉(zhuǎn)出模式將由原來一次交易支持多只產(chǎn)品快贖調(diào)整為僅支持1只產(chǎn)品快贖。

民生銀行此前明確民生如意寶智能購買、智能轉(zhuǎn)出服務(wù)于2024年5月16日關(guān)閉。這意味著，客戶將無法通過這些服務(wù)進(jìn)行基金的自動(dòng)買入和賣出操作。

除此之外，部分銀行也對(duì)“零錢組合”產(chǎn)品的展示位置進(jìn)行了調(diào)整。比如，郵惠萬家銀行去年將“零錢組合”產(chǎn)品置于首頁的推薦區(qū)域，但目前該位置已無相關(guān)推薦內(nèi)容。

滿足合規(guī)性、防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

在分析人士看來，多家銀行調(diào)整“零錢組合”業(yè)務(wù)主要是出于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理及合規(guī)性要求。融360數(shù)字科技研究院的分析師劉銀平指出，當(dāng)前“零錢組合”的調(diào)整主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：停止向新客戶推廣這類產(chǎn)品；減少產(chǎn)品每天的最大贖回限額。這些調(diào)整可能會(huì)降低產(chǎn)品的流動(dòng)性，但有助于提高其穩(wěn)定性。

“零錢組合”理財(cái)通常涉及將多個(gè)現(xiàn)金管理產(chǎn)品或貨幣市場基金捆綁在一起進(jìn)行銷售，因風(fēng)險(xiǎn)低、流動(dòng)性強(qiáng)和快速贖回的特點(diǎn)而受到市場的歡迎。

2022年底，《關(guān)于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》實(shí)施后，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的快贖額度上限降至1萬元，申購與贖回申請的確認(rèn)時(shí)效也從之前的“T+0”改為“T+1”。讓不少對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)、高流動(dòng)性的理財(cái)產(chǎn)品有需求的個(gè)人投資者一時(shí)間難以適應(yīng)。

為滿足這類投資者的流動(dòng)性需求，多家銀行前后推出了“零錢組合”服務(wù)，并通過增加底層產(chǎn)品數(shù)量，提升快贖額度上限。記者注意到，去年全年大約有20家銀行開通相關(guān)服務(wù)，并向市場大力推薦。部分銀行的零錢理財(cái)產(chǎn)品的單日快贖金額一度可高達(dá)20萬、30萬甚至80萬元，還有不少產(chǎn)品對(duì)接數(shù)十種乃至幾十種底層產(chǎn)品。比如，去年4月22日，中信銀行推出了“活錢+”服務(wù)，最高日贖回額達(dá)50萬，與“零錢+”合計(jì)最高實(shí)時(shí)可用額度為80萬元。民生銀行去年8月將“民生天天利”底層產(chǎn)品的只數(shù)從20只升級(jí)為30只。

“這種做法實(shí)際上繞過了監(jiān)管限制。”一位銀行業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，具體而言，零錢理財(cái)是一種將多種現(xiàn)金管理產(chǎn)品整合在一起的服務(wù)，它通過將資金分配到多個(gè)底層現(xiàn)金管理產(chǎn)品中來運(yùn)作，客戶購買時(shí)，默認(rèn)會(huì)將資金平均分配到這些產(chǎn)品上，每項(xiàng)產(chǎn)品都允許客戶每天快速贖回高達(dá)1萬元。此外，某些活錢理財(cái)產(chǎn)品還提供消費(fèi)、轉(zhuǎn)賬、還款和繳費(fèi)等服務(wù)，使得客戶無需贖回資金，可以直接使用這些資金。

“零錢組合”業(yè)務(wù)通過增加底層產(chǎn)品的種類來提高快速贖回的限額，然而，這種做法也引起了市場對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。普益標(biāo)準(zhǔn)的研究者何雨芮指出，盡管“零錢組合”服務(wù)是銀行吸引資金沉淀的關(guān)鍵工具，但提供的即時(shí)贖回功能可能會(huì)給金融機(jī)構(gòu)帶來顯著的流動(dòng)性壓力，特別是在遇到突發(fā)事件導(dǎo)致大量贖回時(shí)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)進(jìn)一步增加。

市場對(duì)“零錢組合”業(yè)務(wù)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂也引發(fā)了監(jiān)管部門的關(guān)注。去年5月份，中國證監(jiān)會(huì)聯(lián)合中國人民銀行發(fā)布了《重要貨幣市場基金監(jiān)管暫行規(guī)定》（下稱《暫行規(guī)定》），這一規(guī)定對(duì)重要貨幣市場基金提出了更為嚴(yán)格的流動(dòng)性管理要求，包括主動(dòng)了解和分析投資者的潛在贖回需求，以及評(píng)估資產(chǎn)變現(xiàn)對(duì)產(chǎn)品運(yùn)作和市場秩序可能產(chǎn)生的影響。

《暫行規(guī)定》迅速得到了機(jī)構(gòu)的響應(yīng)。記者注意到，隨著首批13只重要貨幣市場基金名錄的公布，多家基金公司已根據(jù)《暫行規(guī)定》對(duì)申贖條件等進(jìn)行了相應(yīng)的調(diào)整。

“監(jiān)管部門關(guān)注的重點(diǎn)在于，零錢理財(cái)產(chǎn)品雖然為用戶帶來了方便，但也可能給銀行等金融機(jī)構(gòu)帶來流動(dòng)性壓力，在極端情況下可能會(huì)對(duì)金融市場的穩(wěn)定性造成影響。”一位公募基金分析師對(duì)記者表示，《暫行規(guī)定》對(duì)零錢理財(cái)也有間接影響。因?yàn)檫@些產(chǎn)品的底層資產(chǎn)中，可能會(huì)包含重要貨幣基金，無論是否有窗口指導(dǎo)，都迫使銀行不得不作出調(diào)整。

面對(duì)不斷受到監(jiān)管關(guān)注的零錢組合，資深金融監(jiān)管政策專家周毅欽建議，對(duì)于習(xí)慣于高額度快速贖回的投資者來說，可以主動(dòng)將資金分散到多個(gè)貨幣基金和現(xiàn)金管理產(chǎn)品中，來有效緩解自身的流動(dòng)性壓力。