半年業(yè)績(jī)盈利“磨底”,市場(chǎng)依然處于震蕩期。
8月5日,日本股市連續(xù)第三天暴跌,日經(jīng)225指數(shù)一度跌超7%,日本東證指數(shù)向下觸發(fā)熔斷機(jī)制。
上周公布的數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)失業(yè)率意外攀升至4.3%。"股神"巴菲特大舉套現(xiàn)蘋果公司和美國(guó)銀行等重倉(cāng)股,導(dǎo)致美股進(jìn)一步下滑。中東突發(fā)事件頻發(fā)讓國(guó)際地緣政治局勢(shì)變得更緊張。
在第一財(cái)經(jīng)記者采訪的業(yè)內(nèi)人士看來(lái),海外資產(chǎn)大跌疊加人民幣升值會(huì)讓資金回流A股和港股,短期看A股和港股依然是震蕩市。"預(yù)計(jì)即將全面公布的半年業(yè)績(jī),盈利將會(huì)逐步見(jiàn)底,將驗(yàn)證制造業(yè)受影響幅度,同時(shí)也要看房地產(chǎn)復(fù)蘇的情況。"分析人士稱。
8月5日上午,上證指數(shù)大幅波動(dòng)后上漲0.07%,報(bào)收2907點(diǎn),兩市成交4438億元。
海外市場(chǎng)巨震
海外市場(chǎng)來(lái)看,過(guò)去這個(gè)周末,各種消息正迅速改變投資者上半年的樂(lè)觀。
有香港資深分析人士向第一財(cái)經(jīng)記者表示,股市升的時(shí)候,各種股票上升的相關(guān)性不高,比如美股上升集中在七大科技股拉升指數(shù),其他上漲個(gè)股并不多;A股和港股高股息的上升,跟其他中小盤股票也關(guān)系不大。但往往在市場(chǎng)下跌的時(shí)候,股票之間相關(guān)性就很高。
"跌的時(shí)候大多數(shù)股票一起跌是很常見(jiàn)的,很多次全球性的危機(jī)都是這樣。"該人士認(rèn)為,這次調(diào)整,主要是流動(dòng)性方面的原因,海外借日元買股票的對(duì)沖基金"拆倉(cāng)"——被迫賣掉股票來(lái)買回日元,主要因?yàn)槿毡炯酉ⅰ?/p>
"紅利(高股息)見(jiàn)頂?shù)臈l件當(dāng)前并不完全具備,但交易擁擠度偏高。"華金證券策略分析師鄧?yán)姳硎荆珹股短期反彈未完,但仍是震蕩市。在他看來(lái),目前經(jīng)濟(jì)和盈利延續(xù)弱修復(fù),短期改善預(yù)期可能未完。
奶酪基金投資經(jīng)理胡坤超向第一財(cái)經(jīng)記者表示,從資金面的角度,外盤市場(chǎng)大跌,人民幣升值,邊際上有利于外資流入,對(duì)A股形成一定利好。中國(guó)的基本面維度,7月份地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)較為一般,以及制造業(yè)PMI依然位于榮枯線以下,整體而言經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏弱,估值維度看,目前處于歷史低位區(qū)間,下行空間有限,因此對(duì)未來(lái)謹(jǐn)慎樂(lè)觀的。
盈利還在"磨低",A股港股或進(jìn)入震蕩期
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,A股、港股接下來(lái)的半年業(yè)績(jī)盈利逐步"磨底"以及房地產(chǎn)復(fù)蘇,將會(huì)主導(dǎo)接下來(lái)行情,預(yù)計(jì)整體呈震蕩趨勢(shì)。
"短期A股進(jìn)入震蕩期,8月下旬到9月將是A股重要拐點(diǎn)。"信達(dá)證券策略分析師樊繼拓表示,8月中下旬將重點(diǎn)驗(yàn)證中報(bào)盈利能否筑底。
據(jù)他觀察,2022年以來(lái),出現(xiàn)過(guò)兩次反彈后市場(chǎng)都重新進(jìn)入下跌趨勢(shì),背后很重要的原因是全A的凈資產(chǎn)收益率(ROE)趨勢(shì)還處在下降的過(guò)程中,盈利依然在"磨底"。
國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)方面,5月、6月全國(guó)各地密集出臺(tái)了房地產(chǎn)放松政策,部分城市的二手房銷售明顯改善,但這種改善是趨勢(shì)性的還是脈沖性的,投資者還有很大的分歧,需要進(jìn)一步驗(yàn)證。他預(yù)計(jì),經(jīng)歷了5月和6月兩個(gè)月的回升后,7月、8月大概率會(huì)有一定的降溫。
玄甲基金總經(jīng)理林佳義向第一財(cái)經(jīng)記者表示,日股下跌利好港股,其次A股。參考5月日本資金流出導(dǎo)致港股A股上漲,驅(qū)動(dòng)全球再平衡預(yù)期。美元從美股流出,主要去買美債,其他才是要看港股A股能否接得住。核心看港股企業(yè)恢復(fù)增長(zhǎng)程度,分紅回購(gòu)累積力度;其次看財(cái)政政策、利率下行對(duì)經(jīng)濟(jì)托底作用。
中金公司分析師劉剛表示,海外中資股2024年上半年盈利預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)6.4%,較2023年全年的13%明顯放緩,多數(shù)板塊盈利同比增速回落,僅資源品、出口鏈相關(guān)的家電和海運(yùn)、水電燃?xì)狻⒔逃?wù)等板塊表現(xiàn)較好。2024年港股盈利表現(xiàn)或相對(duì)好于A股,考慮到盈利較好的周期和互聯(lián)網(wǎng)等板塊在港股中占比更多,且盈利表現(xiàn)較好的頭部央企在港股市場(chǎng)中占比較高,而盈利承壓的地產(chǎn)與制造鏈條多數(shù)集中在A股。