證券時報
2024-09-01 21:35
8月27日，國家統(tǒng)計局發(fā)布全國規(guī)模以上（下稱“規(guī)上”）工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)顯示，1—7月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額40991.7億元，同比增長3.6%，延續(xù)恢復態(tài)勢，單月同比利潤增速比6月份加快0.5個百分點，連續(xù)兩個月加快。
值得一提的是，高技術制造業(yè)、裝備制造業(yè)利潤對工業(yè)企業(yè)利潤貢獻明顯。同時，1—7月下游消費品制造業(yè)累計同比增速穩(wěn)中有升。接受證券時報記者采訪的市場機構人士認為，這意味著工業(yè)企業(yè)利潤結構不斷優(yōu)化。
營業(yè)收入利潤率改善但“以價換量”特征仍明顯
數(shù)據(jù)顯示，1—7月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入75.93萬億元，同比增長2.9%；發(fā)生營業(yè)成本64.79萬億元，增長3.0%；營業(yè)收入利潤率為5.40%，同比提高0.04個百分點。
“工業(yè)以價換量仍是主要特征。”浙商證券首席經(jīng)濟學家李超表示，從量價利潤率三要素模型看，價格是主要拖累項，量是主要拉動項，工業(yè)企業(yè)營收利潤率略好于去年同期水平。
川財證券首席經(jīng)濟學家陳靂在接受證券時報記者采訪時則表示，1—7月規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤增速穩(wěn)中有升，主要得益于工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）累計同比降幅收窄。工業(yè)企業(yè)利潤等于營業(yè)收入與營收利潤率的乘積，工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入的穩(wěn)定增長，是利潤持續(xù)回暖的前提。從量價角度分析，1—7月工業(yè)企業(yè)營收累計同比增速持平前值，主要受到PPI價格拖累減小的支撐。
國家統(tǒng)計局工業(yè)司統(tǒng)計師于衛(wèi)寧表示，隨著市場需求穩(wěn)定恢復，產(chǎn)銷銜接水平有所改善，工業(yè)企業(yè)營收平穩(wěn)增長。企業(yè)營收穩(wěn)定增長，為利潤持續(xù)恢復創(chuàng)造有利條件。
1—7月份，在41個工業(yè)大類行業(yè)中，有21個行業(yè)利潤增速比上月累計加快或降幅收窄，回升面超過五成。
高技術制造業(yè)、裝備制造業(yè)引領支撐工業(yè)利潤增長
據(jù)于衛(wèi)寧介紹，1—7月份，高技術制造業(yè)利潤同比增長12.8%，大幅高于規(guī)上工業(yè)平均水平9.2個百分點，拉動規(guī)上工業(yè)利潤增長2.1個百分點，對規(guī)上工業(yè)利潤增長的貢獻率近六成，引領作用明顯。從行業(yè)看，鋰離子電池制造、半導體器件專用設備制造、智能消費設備制造等行業(yè)利潤同比分別增長45.6%、16.0%、9.2%，為推動工業(yè)高質量發(fā)展提供重要動力。
同期，裝備制造業(yè)利潤同比增長6.1%，保持穩(wěn)定增長，為規(guī)上工業(yè)利潤恢復提供重要支撐。從占比看，裝備制造業(yè)利潤占規(guī)上工業(yè)的比重為35.1%，同比提高0.8個百分點，工業(yè)企業(yè)利潤結構不斷優(yōu)化。從行業(yè)看，裝備制造業(yè)的8個行業(yè)中有6個實現(xiàn)增長，其中鐵路船舶航空航天、電子等行業(yè)在生產(chǎn)快速增長帶動下，行業(yè)利潤同比分別增長36.9%、25.1%，自年初以來持續(xù)保持高速增長態(tài)勢。
國家稅務總局公布的最新增值稅發(fā)票數(shù)據(jù)也與高技術制造業(yè)、裝備制造業(yè)利潤高增相互印證。數(shù)據(jù)顯示，1—7月份，我國制造業(yè)銷售收入同比增長5.3%。其中，高端裝備制造業(yè)銷售收入同比增長8.3%，智能設備制造業(yè)銷售收入同比增長12.4%。同期，高技術制造業(yè)銷售收入同比增長8.4%，較2023年增速快5.8個百分點，尤其是通信終端設備制造、敏感元件及傳感器制造、顯示器件制造、計算機整機制造、光學儀器制造等行業(yè)增速均超20%。
李超認為，制造業(yè)高端化、智能化、綠色化深入推進，新質生產(chǎn)力培育壯大，大規(guī)模設備更新政策持續(xù)發(fā)力，對裝備制造業(yè)需求及利潤有積極支撐。
陳靂表示，結合下游消費品制造業(yè)的增長表現(xiàn)來看，工業(yè)企業(yè)利潤結構趨于優(yōu)化。
機構：需求仍有較大恢復挖潛空間
不過，工業(yè)企業(yè)效益恢復基礎仍需繼續(xù)鞏固。于衛(wèi)寧指出，規(guī)上工業(yè)企業(yè)效益延續(xù)平穩(wěn)恢復態(tài)勢，但國內消費需求依然偏弱，外部環(huán)境復雜多變，下階段要進一步推動工業(yè)領域新質生產(chǎn)力發(fā)展，不斷增強工業(yè)經(jīng)濟持續(xù)回升向好態(tài)勢。
產(chǎn)成品存貨是每月工業(yè)經(jīng)濟效益月度報告發(fā)布時各方重點關注的分項指標之一。7月末，規(guī)上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨6.47萬億元，增長5.2%，增速較前值4.7%再次沖高。
李超表示，當前庫存周期呈現(xiàn)平坦化、跳躍化的新形態(tài)，只有需求端政策能夠及時落地發(fā)力，如專項債加快發(fā)行并能盡快形成實物工作量，庫存才有望回落。工業(yè)穩(wěn)增長供給先行，但需求端仍有較大恢復空間。
陳靂分析，從內外需來看，工業(yè)企業(yè)利潤延續(xù)復蘇態(tài)勢仍然有支撐。從外需看，今年二季度以來，我國出口累計同比增速逐月提高，工業(yè)制品出口累計同比增速逐月加快，對我國工業(yè)生產(chǎn)保持較高增速形成支撐。從內需看，大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新政策有望提振內需，新質生產(chǎn)力、新型工業(yè)化有望促進工業(yè)企業(yè)轉型升級，鞏固工業(yè)經(jīng)濟回升向好的態(tài)勢。
校對：王錦程
