欧美一级亚洲视频,久久观看午夜精品,九九re热国产精品视频,国产精品视频人人做人人

黑色系全線反彈。

周二，國內(nèi)期貨市場黑色系品種普漲，截至收盤，焦煤期貨主力合約漲幅4.57%，焦炭期貨主力合約漲幅3.86%，鐵礦石期貨主力合約漲幅3.34%，熱卷、螺紋鋼期貨主力合約漲幅均超過1%。

中銀期貨黑色金屬首席分析師呂肖華分析稱，從宏觀上看，美國降息周期即將開啟，釋放流動(dòng)性，對(duì)工業(yè)品形成利多。從供應(yīng)來看，95%以上的鋼廠虧損，鋼廠停減產(chǎn)增加，高爐日均鐵水產(chǎn)量跌至224.5萬噸左右。與此同時(shí)，舊標(biāo)螺紋庫存流轉(zhuǎn)順利，鋼材庫存下滑，而消費(fèi)旺季即將到來，隨著專項(xiàng)債發(fā)放加速，鋼價(jià)在大幅下跌后反彈。焦煤、焦炭、鐵礦石、錳硅等原料在這一波下跌行情中無一幸免，而以鋼材為代表的反彈也會(huì)促使原料價(jià)格上漲。

南華期貨黑色分析師周甫翰同樣認(rèn)為，宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息“板上釘釘”，大宗商品共振上漲。商品供需層面，臨近傳統(tǒng)“金九銀十”旺季，鋼廠潛在的復(fù)產(chǎn)和原料補(bǔ)庫預(yù)期推動(dòng)黑色系反彈，下游鋼廠偏低的原料儲(chǔ)備賦予煤焦礦更大的向上彈性。此外，建材對(duì)錳硅耗量更大，隨著舊國標(biāo)螺紋鋼加速去庫，鋼廠計(jì)劃恢復(fù)建材生產(chǎn)，錳硅煉鋼需求有望企穩(wěn)回暖。“總的來說，轉(zhuǎn)暖的宏觀環(huán)境和旺季需求預(yù)期是此輪黑色系品種上漲的重要原因。”

寶城期貨黑色金屬研究員涂偉華表示，經(jīng)歷了近三個(gè)月的趨勢性下跌，黑色金屬從本月月中開啟低位反彈走勢，且估值相對(duì)偏低，品種漲幅明顯。他認(rèn)為，支撐黑色金屬價(jià)格走強(qiáng)的主要原因有幾方面：一是市場情緒回暖，近期海外降息預(yù)期增強(qiáng)，8月以來海外定價(jià)品種率先走強(qiáng)，其中黃金更是創(chuàng)出年內(nèi)價(jià)格新高，一定程度上也有利于提振國內(nèi)定價(jià)商品。二是產(chǎn)業(yè)利空釋放，尤其是建筑鋼材，淡季鋼價(jià)“跌跌不休”已倒逼建筑鋼廠大幅減產(chǎn)，周產(chǎn)量已降至極低水平，繼而帶來淡季庫存不斷去化，目前低產(chǎn)量、低庫存局面下，隨著傳統(tǒng)旺季到來，建筑鋼材供需格局或改善，本輪價(jià)格上行過程中螺紋鋼走勢要強(qiáng)于板材。三是減產(chǎn)負(fù)反饋告一段落，伴隨鋼價(jià)上行，鋼廠盈利狀況迎來改善，尤其是盤面利潤明顯回升，鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期再啟，前期抑制原料價(jià)格的主邏輯開始變化，估值修復(fù)驅(qū)動(dòng)下相關(guān)品種價(jià)格強(qiáng)勢反彈。

從基本面來看，呂肖華表示，鐵礦石供應(yīng)增量最大，但發(fā)運(yùn)量有波動(dòng)，可能導(dǎo)致港口出現(xiàn)短暫的降庫。焦煤市場也是過剩的，國產(chǎn)焦煤產(chǎn)量上升的同時(shí)，蒙煤通關(guān)量持續(xù)處于高位，澳煤對(duì)海運(yùn)價(jià)形成較大的壓力。焦炭企業(yè)隨著原料價(jià)格的下滑，噸焦利潤環(huán)比微幅改善，但受鋼廠盈利拖累，也處于微利狀態(tài)。

周甫翰表示，鐵礦石發(fā)運(yùn)端仍偏多，非主流發(fā)運(yùn)并未顯著減少，且澳巴7港庫存連續(xù)4周上升，已經(jīng)處于年內(nèi)高位，鐵礦石供應(yīng)壓力不減。國內(nèi)焦煤現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌，導(dǎo)致海內(nèi)外焦煤價(jià)差收窄，蒙煤進(jìn)口受到?jīng)_擊。那林蘇海圖煤田馬克礦將于9月暫停煤炭銷售，不排除其他蒙古國煤礦跟進(jìn)停售的可能性，進(jìn)口焦煤供應(yīng)或邊際收緊。下游鋼廠對(duì)焦炭7輪提降，但成本端入爐煤同步讓利，目前焦化利潤堅(jiān)挺，焦企大規(guī)模減產(chǎn)的意愿不強(qiáng)，在鐵水減產(chǎn)、需求下滑的背景下，焦炭庫銷比走高，基本面矛盾邊際惡化。

展望后市，周甫翰認(rèn)為，近期海內(nèi)外流動(dòng)性釋放和旺季需求預(yù)期帶動(dòng)原料盤面強(qiáng)勢反彈，并帶動(dòng)現(xiàn)貨市場情緒好轉(zhuǎn)，但下游鋼廠虧損尚未修復(fù)，鐵水復(fù)產(chǎn)并未實(shí)質(zhì)性落地，煉鋼原料現(xiàn)實(shí)需求疲軟，現(xiàn)貨市場跟漲乏力，這將對(duì)盤面反彈形成拖累。因此，“雙焦”和鐵礦石的反彈空間有限，一旦降息落地或者旺季需求不及預(yù)期，黑色系有可能再度承壓下跌。

呂肖華表示，自從房地產(chǎn)市場由增量市場變?yōu)榇媪渴袌鲆院螅摬氖袌龉┐笥谇蟮木置媸谴_定的。中長期來看，過剩商品的價(jià)格圍繞成本波動(dòng)，而鐵礦石以及廢鋼等原料的供應(yīng)上升，原料價(jià)格和成品價(jià)格長期是下跌的。但由于環(huán)保成本上升，以及國際貿(mào)易壁壘增加，黑色系價(jià)格底部抬高。

涂偉華表示，旺季臨近，市場情緒好轉(zhuǎn)，螺紋鋼價(jià)格低位企穩(wěn)，但供需格局暫無實(shí)質(zhì)性改善，價(jià)格上行驅(qū)動(dòng)待跟蹤，相對(duì)利好則是旺季需求或邊際改善，預(yù)計(jì)后續(xù)螺紋鋼延續(xù)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢，關(guān)注鋼廠生產(chǎn)情況。鐵礦石方面，市場情緒回暖，低估值礦價(jià)企穩(wěn)走強(qiáng)，樂觀預(yù)期主導(dǎo)下，短期礦價(jià)維持偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢。但鐵礦石需求依然疲弱，且供應(yīng)逐步增加，高庫存局面下，鐵礦石基本面并未好轉(zhuǎn)，礦價(jià)上行空間受限，重點(diǎn)關(guān)注成材表現(xiàn)。