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今年以來，在存款利率下行、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的大背景下，居民資金與企業(yè)資金紛紛涌入銀行理財(cái)市場(chǎng)。

成立以來服務(wù)客戶數(shù)超1300萬，持倉客戶正收益占比達(dá)99%，平安理財(cái)構(gòu)筑以“穩(wěn)”為底色、以絕對(duì)收益為目標(biāo)的多元化產(chǎn)品譜系，承接大眾理財(cái)中低風(fēng)險(xiǎn)偏好資金。

截至今年6月末，平安理財(cái)管理產(chǎn)品規(guī)模達(dá)到10451.16億元，較上年末穩(wěn)步擴(kuò)容3.2%，旗下“啟航”系列產(chǎn)品運(yùn)行超過1300期，均實(shí)現(xiàn)歷史到期正收益兌付，歷史到期兌付平均年化收益率達(dá)3.42%。攻守兼?zhèn)涞臉I(yè)績表現(xiàn)凸顯著平安理財(cái)在“絕對(duì)收益”領(lǐng)域的實(shí)績，也印證了其“質(zhì)量提升帶動(dòng)規(guī)模增長”的經(jīng)營理念。

對(duì)于平安理財(cái)來說，萬億臺(tái)階只是長期主義的一個(gè)起點(diǎn)。骨子里的“資管背景+市場(chǎng)化基因”，決定了平安理財(cái)對(duì)“絕對(duì)收益”的渴求程度相較同業(yè)只會(huì)更濃。從組織架構(gòu)、決策機(jī)制、內(nèi)部文化、產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)和客戶陪伴，都能看出這家萬億級(jí)資管機(jī)構(gòu)，正持續(xù)積淀更為鮮明的風(fēng)格底色，步履不停。

組織架構(gòu)保障“絕對(duì)收益”價(jià)值主張落地

股市震蕩，利率下行，通過固收理財(cái)參與長期穩(wěn)健行情的債市成為大部分低風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的配置首選。在此趨勢(shì)下，各家理財(cái)公司積極在固收產(chǎn)品上貼“低波”標(biāo)簽，從底層持倉上增配低波資產(chǎn)。

意識(shí)決定土壤——怎么樣的市場(chǎng)化理念，就會(huì)催生出怎么樣的市場(chǎng)化土壤。這四年來，平安理財(cái)從組織架構(gòu)、決策機(jī)制和投資考核等方面著手，為打造以“穩(wěn)”為底色、以絕對(duì)收益為目標(biāo)的產(chǎn)品體系厚植土壤。

首先，區(qū)別于一般理財(cái)公司的層級(jí)式結(jié)構(gòu)，平安理財(cái)?shù)耐顿Y部門是平行式的。在大固收和含權(quán)兩大板塊分設(shè)多個(gè)平級(jí)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)產(chǎn)品系列管理——

在大固收板塊，現(xiàn)金管理團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)現(xiàn)金類理財(cái)產(chǎn)品的投資管理，固收投資團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)固收類理財(cái)產(chǎn)品的投資管理，混合投資團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)固收+和混合類理財(cái)產(chǎn)品的投資管理；三個(gè)團(tuán)隊(duì)分工協(xié)作、能快速響應(yīng)發(fā)揮團(tuán)隊(duì)作戰(zhàn)優(yōu)勢(shì)；在含權(quán)投資板塊，平安理財(cái)打造了包括多資產(chǎn)投資、量化投資、結(jié)構(gòu)化投資在內(nèi)的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，分別管理相應(yīng)的產(chǎn)品系列。

此外，與大多數(shù)采用縱向架構(gòu)的公司不同，平安理財(cái)投研體系分為兩大層面：一個(gè)是獨(dú)立的研究部，主要專注于宏觀層面研究；另一個(gè)是設(shè)置于投資部門旗下的二級(jí)部門，遵循投研一體的設(shè)置。兩者結(jié)合，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略配置和戰(zhàn)術(shù)配置兼得的投資研究。在投資決策流程上，主要會(huì)經(jīng)過公司投委會(huì)、子投委會(huì)、投資經(jīng)理再根據(jù)產(chǎn)品定位、投資范圍、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算約束以及事后評(píng)價(jià)等多維度展開。

平安理財(cái)獨(dú)具特色的一點(diǎn)在于，大固收板塊專門設(shè)置了一個(gè)單獨(dú)、特殊的固收策略團(tuán)隊(duì)，主要職責(zé)是用量化策略的交易思路為整個(gè)固收交易團(tuán)隊(duì)賦能，尤其重視量化模型在策略研發(fā)和投資中的運(yùn)用。其目的一是通過模型的方式管理債券投資的風(fēng)險(xiǎn)敞口，并在市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)時(shí)進(jìn)行有效對(duì)沖，使產(chǎn)品的凈值回撤更小；二是以策略交易的方式來增強(qiáng)以及提供更豐富的收益來源。

綜上，平安理財(cái)在著力建立一個(gè)既能促進(jìn)高效決策制定，又能加強(qiáng)內(nèi)部溝通與協(xié)作的投研組織架構(gòu)，保證投研成果在資產(chǎn)配置和組合投資上的有效轉(zhuǎn)化。其次，從考核體系上，平安理財(cái)強(qiáng)調(diào)投資經(jīng)理應(yīng)根據(jù)產(chǎn)品定位在投資中匹配產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征。據(jù)首席產(chǎn)品官劉凱介紹，平安理財(cái)對(duì)內(nèi)強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)屬性需清晰刻畫，對(duì)投資經(jīng)理的評(píng)價(jià)側(cè)重對(duì)本金安全性的考核、對(duì)業(yè)績基準(zhǔn)下線達(dá)標(biāo)率、正收益獲得情況、最大回撤等指標(biāo)，以及與同期限、同策略產(chǎn)品的相對(duì)收益排名的考核，從考核體系上確保投資經(jīng)理更專注于產(chǎn)品定位在投資端的兌現(xiàn)。

截至目前，平安理財(cái)存續(xù)產(chǎn)品涵蓋現(xiàn)金、標(biāo)準(zhǔn)化固收、非標(biāo)、標(biāo)債+非標(biāo)、固收+、混合、結(jié)構(gòu)化共七大類，呈現(xiàn)多期限、多資產(chǎn)、全品種特征，并追求在“產(chǎn)品定位、投資策略、客戶認(rèn)知”三方面的一致性。

投研能力最為直接的體現(xiàn)是產(chǎn)品收益，平安理財(cái)收益能力表現(xiàn)穩(wěn)健。在普益標(biāo)準(zhǔn)2024年二季度銀行理財(cái)能力綜合排名中，平安理財(cái)收益能力在全國性理財(cái)機(jī)構(gòu)排名中位居第一。開業(yè)以來平安理財(cái)累計(jì)為客戶創(chuàng)造超900億元收益。

以固收旗艦“啟航”系列產(chǎn)品為例，產(chǎn)品期限涵蓋從1個(gè)月到24個(gè)月，運(yùn)行超過1300期且均實(shí)現(xiàn)歷史到期正收益兌付，歷史到期兌付平均年化收益率達(dá)3.42%；含權(quán)方面的旗艦產(chǎn)品“星辰添利”系列，其成立最早的星辰添利一年定開1號(hào)產(chǎn)品年化收益率達(dá)4.46%，相較公募二級(jí)債基跑出了284bp的超額收益，產(chǎn)品最大回撤僅為0.1%。平安理財(cái)體制機(jī)制的市場(chǎng)化、產(chǎn)品運(yùn)作的穩(wěn)健表現(xiàn)都在產(chǎn)品業(yè)績中有所體現(xiàn)。

積極擁抱“投研文化”

2022年市場(chǎng)“股債雙殺”的驚濤駭浪，讓銀行理財(cái)在破凈潮中迎來了首次大規(guī)模的贖回。

“那段時(shí)間團(tuán)隊(duì)內(nèi)部也展開了激烈討論和檢視，包括投研和產(chǎn)品能力是否跟上了規(guī)模發(fā)展的速度、投資者教育體系的搭建和投資者陪伴的動(dòng)作是否及時(shí)、是否與市場(chǎng)波動(dòng)相適配，公司適當(dāng)性管理是否做到位、把合適產(chǎn)品提供給適配的投資者……市場(chǎng)的波動(dòng)給我們敲響了警鐘，但同時(shí)也是我們從教訓(xùn)中汲取經(jīng)驗(yàn)、完善自身能力的一次良機(jī)。”平安理財(cái)首席產(chǎn)品官劉凱在接受訪談時(shí)直言。

遵循“專業(yè)創(chuàng)造價(jià)值”的經(jīng)營理念，平安理財(cái)加快了從傳統(tǒng)銀行理財(cái)?shù)摹靶刨J文化”向“投研文化”轉(zhuǎn)型的步伐，奉行長期主義，努力成為客戶完整財(cái)富生命周期的陪伴者。在這個(gè)過程中，平安理財(cái)從深化渠道經(jīng)營、打造“大消保”企業(yè)文化、合理規(guī)劃產(chǎn)品擺布（引導(dǎo)中長期產(chǎn)品占比提升）等維度重點(diǎn)發(fā)力。

首先是持續(xù)深化渠道經(jīng)營：截至6月末，平安理財(cái)已與超40家銀行達(dá)成代理銷售合作，其中代銷規(guī)模突破百億的銀行超10家。在拓展鋪設(shè)渠道的過程中，平安理財(cái)尤其關(guān)注客戶需求和合作機(jī)構(gòu)的反饋，組成了由渠道經(jīng)理、投研人員、消保人員共同構(gòu)成的團(tuán)隊(duì)，定期開展線下活動(dòng)，走訪代銷渠道，深入了解投資人和渠道端訴求。

其次是對(duì)內(nèi)形成“大消保”企業(yè)文化：通過完善組織構(gòu)架、制度建設(shè)、運(yùn)行機(jī)制，構(gòu)建了董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、管理層、消保部門、消保專崗、消保聯(lián)系人等多層級(jí)的工作體系，培育全員消保文化。據(jù)了解，平安理財(cái)正在著力打造深圳市首個(gè)（實(shí)體）理財(cái)投資者教育基地試點(diǎn)。

最后是從產(chǎn)品端發(fā)力：平安理財(cái)堅(jiān)持“絕對(duì)收益”的價(jià)值主張同時(shí)，進(jìn)一步規(guī)劃中長期限產(chǎn)品占比，引導(dǎo)客戶長期投資的理念；及時(shí)向客戶傳遞市場(chǎng)變化和產(chǎn)品情況，緩解客戶對(duì)于短期波動(dòng)的焦慮感，在日常點(diǎn)滴中提升客戶的投資獲得感與持有體驗(yàn)。

以科技底座提升用戶持有體驗(yàn)

“市場(chǎng)化+多元化背景”的人才基因，決定了平安理財(cái)對(duì)迅速響應(yīng)投資者需求變化、提升客戶投資持有體驗(yàn)的渴求更甚。為實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，平安理財(cái)選擇了一條目前被驗(yàn)證為最優(yōu)路徑的資管科技道路——全面推行數(shù)字科技，自研打造采用松耦合、分布式、高韌性云原生技術(shù)架構(gòu)的科技平臺(tái)。

在數(shù)字科技應(yīng)用上，平安理財(cái)對(duì)科技的推崇并沒有流于表面，而是真正貫穿在經(jīng)營和管理流程中，覆蓋了產(chǎn)品運(yùn)營、投研交易、市場(chǎng)銷售、風(fēng)險(xiǎn)管理等各個(gè)板塊。以投研模塊為例，通過對(duì)市場(chǎng)行情、行業(yè)的敏感因子、特性等指標(biāo)的研究，投研團(tuán)隊(duì)和科技團(tuán)隊(duì)攜手共建多個(gè)功能模塊，并據(jù)此形成配置策略，以供不同的投資團(tuán)隊(duì)實(shí)時(shí)調(diào)用。“科技團(tuán)隊(duì)要盡量做到和業(yè)務(wù)‘同框’，業(yè)務(wù)不斷提出的更新需求驅(qū)動(dòng)著技術(shù)的升級(jí)迭代，反過來，持續(xù)升級(jí)的信息技術(shù)也為業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)的實(shí)操提供了更多創(chuàng)新探索的空間。”平安理財(cái)首席信息官封群表示。

作為平安理財(cái)人工智能技術(shù)運(yùn)用的具體載體，目前數(shù)字員工已經(jīng)進(jìn)駐了平安理財(cái)幾乎所有部門，在流程處理、數(shù)字化處理、AI分析能力等方面輔助公司員工的日常工作。

據(jù)記者了解，數(shù)字員工的AI能力通過不斷學(xué)習(xí)進(jìn)化，不僅可以幫助員工進(jìn)行手工導(dǎo)數(shù)和上傳下載，還可以執(zhí)行債券違約風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警等風(fēng)險(xiǎn)場(chǎng)景。目前可執(zhí)行復(fù)雜場(chǎng)景任務(wù)的“本科生、研究生”數(shù)字員工數(shù)量占比已達(dá)到20%；傳統(tǒng)的清算、估值等操作場(chǎng)景，人工操作減少20%，AI的業(yè)務(wù)場(chǎng)景覆蓋已達(dá)80%。

也就是說，數(shù)字員工正在將公司員工從重復(fù)性、標(biāo)準(zhǔn)化的繁瑣工作里盡可能解放出來，讓他們聚焦于風(fēng)險(xiǎn)的控制、產(chǎn)品業(yè)績的達(dá)成、客戶持倉結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、超額收益的獲取、客戶偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受能力的適配。

平安理財(cái)構(gòu)建的企業(yè)級(jí)AI中臺(tái)，目前每年支持近2000個(gè)算法模型的訓(xùn)練、600多個(gè)在線模型推理業(yè)務(wù)場(chǎng)景服務(wù)，平臺(tái)可容納300多名算法工程師同步開展算法模型數(shù)據(jù)探索與訓(xùn)練。這些算法模型的意義在于，它已經(jīng)在多個(gè)實(shí)際業(yè)務(wù)場(chǎng)景對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的穩(wěn)健運(yùn)作起助推作用。

在風(fēng)控領(lǐng)域，平安理財(cái)構(gòu)建的企業(yè)級(jí)AI中臺(tái)可以實(shí)現(xiàn)公司全產(chǎn)品300+風(fēng)控規(guī)則、5700萬個(gè)標(biāo)簽的實(shí)時(shí)監(jiān)控，支持業(yè)務(wù)人員提前定位潛在投資風(fēng)險(xiǎn)。

也就是說，借力企業(yè)級(jí)AI中臺(tái)，平安理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品在后臺(tái)實(shí)現(xiàn)了及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，在前臺(tái)實(shí)現(xiàn)了精準(zhǔn)適配，提升了用戶投資的持有體驗(yàn)，為詮釋“科技助力資管”打造了鮮活的案例。

責(zé)編：楊喻程

校對(duì)：廖勝超