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隨著上市金融機(jī)構(gòu)半年報(bào)的披露落下帷幕，頭部期貨公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)拷視浴?br/>

從半年報(bào)的數(shù)據(jù)來(lái)看，行業(yè)頭部期貨公司的營(yíng)收表現(xiàn)分化，凈利潤(rùn)普遍出現(xiàn)下滑，行業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)情況表現(xiàn)不佳。21家AA級(jí)期貨公司，上半年合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)34.47億元，較去年同期下滑14%。

其中，中信期貨是上半年行業(yè)最賺錢的期貨公司，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.57億元；宏源期貨扭虧為盈，同比增長(zhǎng)164%；中泰期貨則表現(xiàn)最差，上半年凈利潤(rùn)僅59萬(wàn)元，同比下滑99%。

在手續(xù)費(fèi)減收、利率下調(diào)等背景下，期貨公司的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳，是造成不少期貨公司業(yè)績(jī)下滑的主要原因。在行業(yè)進(jìn)入存量博弈的背景下，多家期貨公司開始在國(guó)際化和風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)上尋找新的發(fā)展方向。

頭部期貨公司營(yíng)收分化，凈利普遍下滑

在2023年的分類評(píng)級(jí)中，共有22家期貨公司獲評(píng)AA級(jí)。據(jù)券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)，除了新湖期貨以外（IPO終止），其他21家期貨公司均披露了上半年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

從經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，即便是行業(yè)頭部期貨公司，也感受到了經(jīng)營(yíng)壓力。整體來(lái)看，21家AA級(jí)期貨公司，合計(jì)營(yíng)收569.34億元，有12家期貨公司實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。凈利潤(rùn)則出現(xiàn)下滑，上半年合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)34.47億元，較去年同期下滑14%。

營(yíng)收方面，永安期貨、銀河期貨、浙商期貨、國(guó)泰君安期貨、中信期貨排名前五。增速最快的是申銀萬(wàn)國(guó)期貨，同比增長(zhǎng)136.81%；9家期貨公司的營(yíng)收出現(xiàn)下滑，海通和招商期貨降幅最大。

凈利潤(rùn)方面，僅5家期貨公司實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，分別是宏源期貨、申銀萬(wàn)國(guó)期貨、南華期貨、瑞達(dá)期貨以及中信期貨。其中，增速最快的是宏源期貨，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，同比增長(zhǎng)164%。

據(jù)券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)，上半年共有15家期貨公司凈利潤(rùn)超過(guò)1億元，排名前三位的分別是中信期貨、國(guó)泰君安期貨、永安期貨，上半年凈利潤(rùn)分別是4.57億元、3.26億元、3.08億元。

值得注意的是，21家AA級(jí)期貨公司中，16家公司上半年凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑，占比高達(dá)76%。其中，中泰期貨降幅最大，上半年凈利潤(rùn)僅59萬(wàn)元，同比下滑99%；光大期貨凈利潤(rùn)同比下滑56.13%，營(yíng)收同比下滑54.58%，營(yíng)收和凈利潤(rùn)均出現(xiàn)大幅下滑。

對(duì)此，中泰期貨在半年報(bào)中解釋稱，受2024年上半年國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)行情大幅波動(dòng)影響，中泰期貨權(quán)益類期權(quán)業(yè)務(wù)發(fā)生階段性虧損。

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)遭沖擊

頭部期貨公司的經(jīng)營(yíng)狀況尚且如此，中小期貨公司更是運(yùn)營(yíng)艱難。

在新三板上市的13家期貨公司中，剔除海通期貨以外，有一半的期貨公司營(yíng)收出現(xiàn)下滑，5家期貨公司上半年出現(xiàn)虧損，實(shí)現(xiàn)盈利最多的是長(zhǎng)江期貨和創(chuàng)元期貨，分別是3105萬(wàn)元、2113萬(wàn)元，其他幾家僅盈利幾百萬(wàn)元。

中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，期貨公司累計(jì)營(yíng)業(yè)收入為179.76億元，同比下降3.74%；累計(jì)凈利潤(rùn)為38.44億元，同比下降22.87%。

業(yè)內(nèi)人士分析，行業(yè)凈利潤(rùn)下降存在多方面原因，包括入市資金增速放緩、利率下調(diào)、手續(xù)費(fèi)減收以及自營(yíng)表現(xiàn)不佳，導(dǎo)致期貨公司手續(xù)費(fèi)收入減少、利息收入下降，對(duì)期貨公司的盈利能力帶來(lái)考驗(yàn)。

南華期貨表示，上半年，受交易所返還政策調(diào)整、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇及低利率環(huán)境影響，期貨行業(yè)傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展遇到挑戰(zhàn)。而在當(dāng)前低利率環(huán)境下，期貨公司利息收入也面臨收縮，對(duì)以傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為主的期貨行業(yè)產(chǎn)生一定沖擊。

以兩家在A股上市的期貨公司永安期貨和瑞達(dá)期貨為例，永安期貨半年報(bào)顯示，上半年永安期貨的手續(xù)費(fèi)凈收入為2.3億元、利息凈收入為2.5億元，同比分別下滑35%、23%。

瑞達(dá)期貨半年報(bào)顯示，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入2.45億元，同比下滑16.2%；手續(xù)費(fèi)凈收入（母公司口徑）1.73億元，同比下滑26.0%。

根據(jù)中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2024年上半年，全國(guó)期貨市場(chǎng)累計(jì)成交量為34.60億手，累計(jì)成交額為281.51萬(wàn)億元，同比分別下降12.43%和增長(zhǎng)7.40%。截至2024年6月末，期貨行業(yè)客戶權(quán)益規(guī)模13929.48億元、較上年末下降 2.1%。

華創(chuàng)證券分析師徐康在研報(bào)中指出，期貨市場(chǎng)整體縮量增額，導(dǎo)致期貨公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)普遍出現(xiàn)下滑。

布局國(guó)際化和風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)

在期貨行業(yè)整體增速放緩、手續(xù)費(fèi)減收的背景下，國(guó)內(nèi)期貨業(yè)競(jìng)爭(zhēng)再度加劇，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)面臨發(fā)展壓力，經(jīng)營(yíng)難度加大，期貨公司不斷努力尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)，其中國(guó)際化和風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)是期貨公司重點(diǎn)發(fā)力的方向。

在國(guó)際化方面，早早布局的南華期貨近年來(lái)收獲頗豐。

半年報(bào)顯示，南華期貨境外子公司橫華國(guó)際上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.21億元，凈利潤(rùn)超過(guò)2億元，分別同比增長(zhǎng)28.47%、39.83%。目前橫華國(guó)際已完成中國(guó)香港、美國(guó)芝加哥、新加坡、英國(guó)倫敦四大國(guó)際化都市布局，覆蓋亞洲、歐洲、北美三大時(shí)區(qū)。

瑞達(dá)期貨全資子公司瑞達(dá)國(guó)際金融股份有限公司，上半年境外業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入1064.96萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)160.1%。

中糧期貨副總經(jīng)理?xiàng)钣⑤x表示，國(guó)際化業(yè)務(wù)已經(jīng)成為頭部期貨公司全方位服務(wù)客戶的核心能力，是期貨公司收入的重要來(lái)源之一，也是期貨轉(zhuǎn)型升級(jí)的必由之路。在國(guó)際業(yè)務(wù)雙向發(fā)展的背景下，公司將繼續(xù)肩負(fù)使命，堅(jiān)持國(guó)際業(yè)務(wù)穩(wěn)中有進(jìn)，不斷完善與創(chuàng)新。

風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)則是上半年不少期貨公司的業(yè)績(jī)亮點(diǎn)。

瑞達(dá)期貨上半年風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為0.66億元，較去年同期的虧損0.35億元實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。其中，風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)收入7.03億元，同比增長(zhǎng)167.1%，主要是基差貿(mào)易業(yè)務(wù)規(guī)模大幅增長(zhǎng)。二季度，永安期貨實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模與利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。

中期協(xié)數(shù)據(jù)顯示，上半年期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1135.19億元，同比增長(zhǎng)4.7%；凈利潤(rùn)8.53億元，同比增長(zhǎng)6.9%。其中，今年6月期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司單月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.70億元。

南華期貨董事長(zhǎng)羅旭峰表示，隨著《期貨公司監(jiān)督管理辦法》調(diào)整的落地，期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為立足點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)溝通期貨現(xiàn)貨、境內(nèi)境外、場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外等的綜合能力，面向市場(chǎng)提供專業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化、國(guó)際化的服務(wù)。

對(duì)于下半年的經(jīng)營(yíng)，中糧期貨總經(jīng)理助理王琳則表示，一方面公司要立足優(yōu)勢(shì)，持續(xù)做好產(chǎn)業(yè)服務(wù)；二是，突出重點(diǎn)，做好新品種培育；三是，精益管理，完善服務(wù)體系。

校對(duì)：趙燕